TCDN - Mảng cho vay bán lẻ, cho vay hộ gia đình, kinh doanh thẻ, doanh thu bảo hiểm sẽ là những động lực đẩy giá cổ phiếu VIB, theo Chứng khoán MB.

Ngân hàng TCP Quốc tế Việt Nam (VIB) có tăng trưởng tín dụng cao với động lực chính là mảng cho vay bán lẻ.

Với tỷ trọng hơn 87% trong danh mục cho vay hiện tại của VIB cùng với xu hướng tập trung vào mảng cho vay bán lẻ nhờ khả năng áp dụng các giải pháp chuyển đổi số nhanh chóng cùng lợi suất cao, Chứng khoán MB (MBS) kỳ vọng mảng cho vay bán lẻ vẫn sẽ tiếp tục đóng vai trò nòng cốt trong việc mang lại các nguồn thu nhập chính cho VIB.

Ngoài ra, các mảng cho vay hộ gia đình IBL cũng là một phương pháp tiếp cận hứa hẹn tới nhóm khách hàng bán lẻ nhằm cạnh tranh thị phần với những NHTMCP khác như MBB, TCB, VPB, TPB…

NIM (biên lãi thuần) được kỳ vọng duy trì trong năm 2022 nhờ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) tăng trưởng cao cùng nguồn vốn chi phí rẻ từ thị trường quốc tế. Mảng kinh doanh thẻ tăng trưởng nhanh với nhiều sản phẩm mang tính đột phá cùng với việc hợp tác với nhiều đối tác lớn sẽ giúp CASA của VIB tăng trưởng cao trong tương lai. Ngoài ra, các khoản vay hợp vốn với những đối tác như ADB cũng giúp VIB tạo ra sự hậu thuẫn về các các nguồn vốn giá rẻ trên thị trường vốn quốc tế.

Phí từ thẻ và bancassurance tiếp tục tăng trưởng cao khi nền kinh tế phục hồi. Bên cạnh tăng trưởng CASA, các nguồn thu phí từ thẻ cũng đóng góp rất đáng kể vào nguồn thu ngoài lãi của ngân hàng. Ngoài ra, với việc dẫn đầu về doanh thu bảo hiểm tích luỹ hàng năm (APE), bancassurance tiếp tục đóng vai trò trụ cột trong việc đem về những nguồn thu nhập khác ngoài lãi cho VIB.

Chất lượng tài sản kỳ vọng cải thiện nhờ tăng cường trích lập dự phòng trong năm 2021. Trong năm 2022, khi nền kinh tế bắt đầu mở cửa và các khoản nợ tái cơ cấu bắt đầu đến hạn trả nợ, các NHTM hoặc sẽ giữ nguyên nợ cho khách hàng nếu trả nợ đúng hạn hoặc sẽ phải trích lập và xử lý nợ xấu nếu không trả đúng hạn. Do vậy, những ngân hàng tăng cường trích lập dự phòng trong năm như VCB, MBB, TCB, VIB... sẽ có nhiều dư địa để xử lý nợ và đảm bảo chất lượng tài sản trong dài hạn.

Rủi ro đầu tư bao gồm những biến động từ tình hình vĩ mô thế giới có thể khiến áp lực lạm phát lớn hơn kỳ vọng, làm giảm NIM của các ngân hàng, đặc biệt các ngân hàng có tỷ trọng CASA chưa cao như VIB.

Dựa trên những luận điểm chính, MBS khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VIB với giá mục tiêu 59.900 đồng/CP.

Kết phiên giao dịch chứng khoán ngày 1/4, giá cổ phiếu VIB tạm dừng ở mức 47.900 đồng. Trong tuần trước, giá cổ phiếu VIB tăng gần 8%. Giá cổ phiếu VIB chỉ tăng 4,6% trong vòng một tháng qua.