TCDN - Năm 2025 là năm bản lề của nhiều kế hoạch phát triển kinh tế, hứa hẹn mở ra những cơ hội đầu tư hấp dẫn nhưng cũng đặt ra những thách thức chưa từng có. Do vậy, giải mã những biến số để việc tìm kiếm và sàng lọc cơ hội đầu tư trong năm 2025 là vấn đề được nhà đầu tư quan tâm.

Năm 2025 sẽ nhiều thử thách đối với kinh tế Việt Nam

TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển thị trường tài chính và bất động sản toàn cầu nhận định, sang năm 2025, những tác động từ năm 2024 của môi trường chính trị - kinh tế toàn cầu sẽ tiếp tục kéo dài, kèm theo những biến số mới.

“Với nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ thứ hai (2025 - 2029) của ông Donald Trump, thế giới có thể phải đối mặt với những chính sách bảo hộ thương mại quyết liệt, trong đó Việt Nam cũng sẽ chịu tác động mạnh. Điều này đặt ra yêu cầu phải chuẩn bị kỹ lưỡng, vì năm 2025 có thể là một năm đầy thử thách cho nền kinh tế Việt Nam”, TS. Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh.

Về biến số tỷ giá, năm 2025, tỷ giá nhiều khả năng chịu ảnh hưởng bởi chính sách kinh tế của ông Trump. Chính sách giảm thuế cho người giàu của ông Trump sẽ làm gia tăng thiếu hụt ngân sách của Mỹ, có thể khiến Chính phủ Mỹ phát hành trái phiếu với lãi suất cao để cân đối ngân sách.

Ông Hiếu phân tích, thâm hụt ngân sách có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mua trái phiếu chính phủ Mỹ nhiều hơn. Động thái này được gọi là nới lỏng định lượng (QE), làm “phình” tổng tài sản của Ngân hàng Trung ương Mỹ và đẩy một lượng tiền lớn vào lưu thông. Tất cả những điều này có khả năng làm tăng lạm phát và buộc Fed đảo ngược chính sách tiền tệ từ nới lỏng hiện nay trở lại thắt chặt, tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND.

TS. Lương Văn Khôi, Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương cho rằng, nhiệm kỳ Tổng thống Mỹ 2025 - 2029 của ông Trump kế thừa khoản nợ chính phủ rất lớn. Không gian chính sách tài khóa thời ông Trump là khó đoán định, chính sách tiền tệ dự kiến được nới lỏng sẽ ảnh hưởng lớn đến tỷ giá hối đoái.

Một biến số khác là tác động từ chính sách thuế quan mới của Mỹ. TS. Nguyễn Trí Hiếu chỉ ra rằng, với khẩu hiệu “Nước Mỹ trước tiên”, ông Trump có thể sẽ áp thuế nhập khẩu cao với các quốc gia xuất siêu vào Mỹ, trong đó có Việt Nam.

“Nếu Mỹ tăng thuế lên đến 60% đối với Trung Quốc và mức thấp hơn với các nước khác (ít nhất 25%), xuất khẩu của Việt Nam vào Mỹ sẽ chịu tác động lớn, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Thực tế, Việt Nam phụ thuộc lớn vào thị trường Mỹ - đối tác xuất khẩu số một. Những chính sách bảo hộ mậu dịch của ông Trump nếu thực hiện sẽ rất bất lợi cho Việt Nam”, ông Hiếu phân tích.

Trái với quan điểm này, ông Barry Weisblatt David nhìn nhận, chính sách sắp tới của ông Trump về áp thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc, Mexico, Canada sẽ mang tới cơ hội cho Việt Nam.

“Trong nhiệm kỳ trước của ông Trump, tăng trưởng xuất khẩu sang Mỹ từ Việt Nam ghi nhận đạt 25%/năm sau khi chiến tranh thương mại Mỹ - Trung nổ ra, đặc biệt là xuất khẩu B2B. Về việc liệu Mỹ có áp thêm thuế quan lên hàng hóa Việt Nam hay không, tôi nghĩ có lẽ là không. Lý do ông Trump áp thuế không chỉ đến từ số liệu về thặng dư thương mại với Mỹ, mà còn từ vấn những vấn đề khác như cạnh tranh Mỹ - Trung hay vấn đề về nhập cư với Mexico. Tôi cho rằng, ông Trump có những mối quan hệ tốt với Việt Nam. Thay vì thuế quan, Mỹ sẽ tập trung hơn vào các biện pháp phòng vệ thương mại, nhất là xuất xứ hàng hóa xuất khẩu vào Mỹ”, ông Barry Weisblatt David nói.

Về tình hình địa chính trị, các chuyên gia nhận định, điểm nóng tại Ukraine, Trung Đông và mới đây là bán đảo Triều Tiên sẽ tạo ra những diễn biến khó lường, ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ toàn cầu và chính sách kinh tế của Việt Nam. Với một nền kinh tế có độ mở lớn như Việt Nam, mức độ tác động từ bên ngoài cần phải được tính toán cẩn trọng.

Thị trường chứng khoán có triển vọng tốt

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán VPS nhìn nhận: “Năm 2025, thị trường chứng khoán có triển vọng tốt với những chất xúc tác là tăng trưởng GDP, xuất khẩu khởi sắc... Thị trường được kỳ vọng tăng trưởng tích cực hơn, từ 15 - 20% và đây là giai đoạn nhà đầu tư nên nghĩ tới mua vào, tích lũy”.

Một số cổ phiếu nhà đầu tư có thể quan tâm như FPT (công nghệ thông tin), VNM (sữa), cổ phiếu hóa chất hay cổ phiếu nhóm ngành cao su như DRC, CSM. Đầu tiên, nhà đầu tư nên mua ở mức thăm dò, sau đó nâng dần tỷ trọng.

Nếu đầu tư dài hạn, nhà đầu tư nên quan tâm đến các nhóm ngành đặc thù như công nghệ viễn thông, hoá chất, phân bón, cao su thiên nhiên, săm lốp, cảng biển, tài chính (ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm), bán lẻ, tiêu dùng. Còn trong ngắn hạn, nhóm cổ phiếu được khuyến nghị là chứng khoán, hoá chất, thép, dầu khí.

Cùng chung nhận định triển vọng sáng của thị trường chứng khoán, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số, Công ty Chứng khoán VPBank cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có xu hướng tích cực trong năm 2025 khi hội tụ nhiều yếu tố thúc đẩy tăng trưởng. Nhìn về dài hạn, nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp có ROE trên 15%. Các nhóm ngành đáng quan tâm đầu tư bao gồm năng lượng, dầu khí, bất động sản, bán lẻ và ngân hàng.

Với kênh bất động sản, TS. Nguyễn Văn Đính, Chủ tịch Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS) cho rằng, thị trường bất động sản sẽ khởi sắc nhờ những động lực quan trọng đến từ các gói tín dụng ưu đãi cho nhà ở xã hội, việc sửa đổi Luật Đất đai 2024 và Luật Kinh doanh bất động sản, cũng như các chính sách khuyến khích đầu tư vào bất động sản công nghiệp và du lịch nghỉ dưỡng. Tại thị trường phía bắc, Hà Nội được xem là "hạt nhân" trong chu kỳ phát triển với nguồn cung tiếp tục duy trì ở mức cao, khoảng từ 25.000 - 30.000 sản phẩm. Còn tại TP Hồ Chí Minh, con số này thấp hơn, khoảng từ 7.000 - 8.000 sản phẩm trong năm tới. Mức giá, tiếp tục xu hướng tăng, trong ngắn hạn do nguồn cung chưa thể giải tỏa được ngay. Năm 2025 sẽ là năm bùng nổ của thị trường khi các “nút thắt” về thể chế được tháo gỡ, giúp nguồn cung gia tăng, giảm áp lực cung-cầu, đồng thời điều chỉnh giá cả theo hướng ổn định hơn.

Ông Lê Quang Hưng, Giám đốc cao cấp phân tích đầu tư Công ty CP Quản lý Quỹ Kỹ thương Techcom Capital khuyến nghị, khách hàng và nhà đầu tư quản trị rủi ro bằng cách phân bổ danh mục của mình vào nhiều kênh tài sản có thu nhập cố định như trái phiếu. Đây là kênh đầu tư sẽ phát triển tốt trong năm 2025 với những chính sách mới, luật mới đã đưa ra các quy định liên quan đến thị trường trái phiếu để tăng tính minh bạch, bảo vệ nhà đầu tư.

Còn theo ông Trịnh Hà, chuyên gia chiến lược Exness Investment Bank, các nhà đầu tư không chuyên nên tập trung vào các quỹ, thông qua các chuyên gia giỏi, giàu kinh nghiệm để gia tăng tài sản cho mình. Cụ thể, với tiềm năng của thị trường tiền số hiện nay thì nhà đầu tư cũng có thể phân bổ một phần tài sản vào kênh này. Đồng thời, vàng cũng được xem là một kênh đầu tư an toàn trong dài hạn khi giúp nhà đầu tư có thể tránh khỏi lạm phát hay những bất ổn về tình hình thế giới, đây cũng là kênh đầu tư dễ dàng cho số đông.

Hà Quyên