TCDN - Đội ngũ phân tích thị trường chứng khoán của Agriseco Research dự báo chỉ số VN-Index trong tháng 6 sẽ dao động trong vùng 1.300-1.350 điểm, với dòng tiền có xu hướng phân hóa và luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu có câu chuyện đầu tư riêng.

Theo báo cáo mới của Agriseco Research, thị trường chứng khoán bước vào tháng 6 đối diện cả thách thức lẫn cơ hội. Trong đó, các yếu tố thuế quan sẽ xuất hiện nhiều hơn, mang tính khó dự báo, gây áp lực tâm lý cho nhà đầu tư. Ngoài ra, sau đà tăng mạnh trong tháng 5, nhiều nhóm cổ phiếu đã tiến vào vùng giá cao mới, hạn chế dư địa tăng giá.

Dù vậy, thị trường vẫn còn các yếu tố hỗ trợ như kỳ vọng nâng hạng thị trường và mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2025 sẽ tiếp tục tăng trưởng. Agriseco cũng nhấn mạnh dòng tiền có sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm cổ phiếu, dựa trên các câu chuyện đầu tư riêng biệt.

Dựa trên đó, các chuyên gia của Agriseco đã xây dựng danh mục đầu tư tháng 6 tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc, định giá hợp lý và triển vọng lợi nhuận tăng trưởng trong quý 2.

Ngân hàng HDBank (HDB)- Tiềm năng tăng trưởng được đánh giá cao. Biên lãi ròng dự kiến sẽ cải thiện từ quý 2, nhờ tỷ lệ LDR thấp hơn trung bình ngành, cùng với việc cải thiện tỷ lệ CASA giúp giảm chi phí vốn và mở rộng NIM. Ngoài ra, hệ sinh thái khách hàng đa dạng từ Vietjet, Vinamilk, Petrolimex giúp HDB tăng thu nhập từ các sản phẩm tài chính, đồng thời, tín dụng của ngân hàng dự kiến tiếp tục tăng trưởng nhờ Nghị quyết 68 và thanh khoản tốt trong thị trường vay tiêu dùng, bất động sản.

Bất động sản - Trong nhóm này, Agriseco nhấn mạnh tiềm năng của Hợp tác xã Phát triển Nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (HDC). Doanh nghiệp này dự kiến ghi nhận lợi nhuận cao trong năm 2025 nhờ các hoạt động như bàn giao dự án The Light City, thu hồi vốn từ các dự án lớn như Đại Dương và Thống Nhất. Ngoài ra, HDC còn hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ của Chính phủ về pháp lý, đầu tư công và tín dụng nhà ở.

HDC đã thông qua kế hoạch chia cổ tức 12% năm 2024 và 15% năm 2025, hướng tới doanh thu gấp 3,5 lần và lợi nhuận gấp 7 lần so với năm trước, phần lớn đến từ các hoạt động thoái vốn dự án lớn. Dự kiến, trong giai đoạn 2025–2026, công ty sẽ nhận khoảng 1.082 tỷ đồng để triển khai các dự án lớn và trả nợ.

Về ngành bất động sản, Agriseco cũng xem xét tiềm năng của Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG). Trong năm 2025, VCG dự kiến đóng góp lớn từ các dự án quan trọng như Vinaconex Diamond Tower, Cát Bà Amatina, cùng các dự án công trình lớn như Cảng Hàng không Long Thành và đường Vành đai 3.5 tại Hà Nội, với tổng giá trị trúng thầu ước tính trên 11.600 tỷ đồng.

Ngoài ra, các hoạt động trong lĩnh vực khu công nghiệp, cung cấp nước sạch của VCG cũng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trong năm tới.

Cổ phiếu chứng khoán cũng được dự báo hưởng lợi từ quá trình nâng hạng thị trường. Trong đó, CTCP Chứng khoán SSI (mã: SSI) là một trong những công ty dẫn đầu, nhờ vị thế và năng lực đáp ứng chuẩn mực quốc tế. Quý 2/2025 dự kiến ghi nhận kết quả khả quan, nhờ hoạt động tư vấn niêm yết cho VPL và các hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ duy trì khả năng sinh lời cao.

Một gương mặt tiêu biểu vẫn luôn xuất hiện trong danh sách cổ phiếu tiềm năng của Agriseco là CTCP Đầu tư Thế giới di động (mã: MWG) . Agriseco nhận định, chuỗi Thế giới di động (TGDĐ, bao gồm Topzone) và Điện Máy Xanh (ĐMX) duy trì tăng trưởng và cải thiện hiệu quả hoạt động. Mảng ICT duy trì tăng trưởng 2 chữ số trong bối cảnh thị trường phục hồi chậm, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng cũng cải thiện 15% so với Q1/2024. MWG đã đóng cửa 4 cửa hàng TGDĐ và mở mới 1 cửa hàng ĐMX trong Q1/2025, định hướng của Công ty đối với mảng ICT vẫn là tinh gọn vận hành, cải thiện hiệu quả hoạt động.

Chuỗi Bách hóa xanh (BHX) bước vào giai đoạn mở rộng trong năm 2025. Đến hết tháng 4/2025, BHX đã mở mới 359 cửa hàng với khoảng 50% tập trung tại các tỉnh miền Trung.

Chuỗi Erablue đạt được bước tiến mới tại thị trường Indonesia. Erablue tiếp tục ghi nhận lợi nhuận kể từ năm 2024 cho đến nay, đây là tiền đề cho năm 2025 mở rộng mạnh mẽ hơn. Cập nhật tới cuối tháng 5 năm 2025, Erablue đang có 115 cửa hàng và đang hướng đến mục tiêu đạt 150 cửa hàng trong năm 2025.

Cuối cùng, Agriseco kỳ vọng KQKD quý 2/2025 của Tập đoàn Hòa Phát (mã: HPG) tăng trưởng nhờ sản lượng thép tiêu thụ tăng trong bối cảnh thuận lợi. Các dự án được phép cấp mới trong quý 1/2025 tăng 144% so với quý trước và tăng 136% so với cùng kỳ (theo Bộ xây dựng). Giải ngân đầu tư công tính đến 30/4/2025 cao hơn 18.000 tỷ đồng so với cùng kỳ và tiếp tục được đẩy mạnh trong các tháng tới. Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp được dự báo cải thiện nhờ chi phí đầu vào như giá than cốc và quặng sắt giảm mạnh hơn giá thép đầu ra so với cùng kỳ năm trước.

Tiềm năng tăng trưởng còn đến từ các dự án thép chất lượng cao, điển hình là việc bắt tay với SMS Group để triển khai dây chuyền thép ray và thép hình công suất 700.000 tấn/năm, dự kiến cho ra sản phẩm đầu tiên vào Q1/2027. Ban lãnh đạo kỳ vọng tổng nhu cầu thép cho các dự án đường sắt giai đoạn tới sẽ vào khoảng 10 triệu tấn, tạo động lực tăng trưởng doanh thu cho tập đoàn trong tương lai.