TCDN - Công ty Chứng khoán VCB khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VTP với mức định giá hợp lý là 80.633 đồng/CP.

Doanh thu chuyển phát quay lại mức tăng trưởng tích cực sau giãn cách

Doanh thu của Tổng công ty Cổ phần Bưu chính Viettel (VTP) trong lĩnh vực dịch vụ chuyển phát và logistics có thể khôi phục mức tăng trưởng trên 20% từ năm 2022 nhờ: (1) Hoạt động đi lại và vận tải hàng hóa được nối lại; (2) Giai đoạn giãn cách kéo dài đã thay đổi mạnh mẽ thói quen mua hàng và đặt tiền đề cho giai đoạn phát triển mạnh của thương mại điện tử.

Lợi thế cạnh tranh từ mạng lưới

Sau khi hoàn thành tiếp nhận và tái cơ cấu toàn bộ hệ thống cửa hàng Viettel Telecom, VTP sẽ trở thành doanh nghiệp sở hữu quy mô và mật độ mạng lưới đứng đầu cả nước, yếu tố giúp công ty hưởng lợi mạnh mẽ trước những xu hướng mới trong ngành.

Kỳ vọng khôi phục biên lợi nhuận cũng là một yếu tố khác. Từ năm 2022, VCBS dự đoán áp lực sụt giảm biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ chuyển phát và logistics là không còn nhiều và doanh nghiệp có thể dần khôi phục mức biên lợi nhuận gộp trên về mức trên 10% trong 2-3 năm tới.

Trong năm 2022, VTP kỳ vọng ghi nhận sự hồi phục đáng kể về doanh thu chuyển phát và hiệu quả lợi nhuận khi nền kinh tế tiến vào trạng thái bình thường mới và không còn nhiều áp lực đến mặt bằng giá cước. Cùng với lợi thế vượt trội về mạng lưới và tham vọng đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng fullfillment, VCBS đánh giá VTP sở hữu vị thế lớn để hưởng lợi từ sự bùng nổ về quy mô và các xu hướng mới của thương mại điện tử sau đại dịch.

Mức định giá gần 81.000 đồng với cổ phiếu VTP

VCBS dự phóng doanh thu năm 2022 của VTP đạt 25.349 tỷ đồng (tăng 18,3% so với năm ngoái), lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 394 tỷ đồng (tăng 32,8%), tương ứng với EPS là 3.803 đồng/ cổ phiếu. Công ty khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VTP với mức định giá hợp lý là 80.633 đồng/CP.

Kết phiên giao dịch chứng khoán ngày 18/3, giá cổ phiếu VTP tạm dừng ở mức 72.700 đồng. Trong vòng một tuần qua, cổ phiếu VTP tăng hơn 8%, còn trong vòng một tháng, giá cổ phiếu VTP tăng gần 6%.