TCDN - SSI Research lưu ý dự báo mọi sự điều chỉnh giảm mạnh của thị trường chứng khoán sẽ là cơ hội để các quỹ đầu tư giải ngân.

Báo cáo chiến lược thị trường tháng 6 của SSI Research chỉ ra VN-Index tăng 26 điểm trong tháng 5, tương ứng với mức tăng 2,5% so với cuối tháng 4, song thị trường đã trở nên sôi động hơn rất nhiều với mức thanh khoản tăng dần về cuối tháng.

Trong hai tuần cuối tháng 5 thanh khoản trên HOSE đã tăng 32% so với mức trung bình của quý I. Trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài đang bán ròng, điều này cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư trong nước đối với thị trường chứng khoán đang tăng dần.

Thực tế ấy, cùng với kỳ vọng các dự án đầu tư lớn của ngành điện và ngành dầu khí sẽ có chuyển biến trong thời gian tới. Đồng thời, Kỳ họp quốc hội diễn ra từ 22/5 và dự kiến kết thúc vào ngày 23/6 cũng thu hút sự quan tâm theo dõi của nhà đầu tư với niềm tin sẽ có nhiều chính sách hỗ trợ được đưa ra, bao gồm việc giảm thuế VAT.

Tháng bán ròng đột biến của khối ngoại

Khối ngoại bán ròng 3.420 nghìn tỷ đồng trong tháng 5, hoặc bán ròng 3.958 tỷ đồng nếu loại trừ giao dịch thỏa thuận mua ròng đột biến từ STG và bán ròng ở EIB – mức cao nhất kể từ tháng 12/2021.

Trạng thái bán ròng diễn ra suốt tháng và mua/bán giữa các nhóm ngành cũng không thể hiện xu hướng rõ rệt. Tuy nhiên, SSI Research lưu ý rằng việc bán ròng của khối ngoại không đồng nghĩa với việc rút vốn ròng ra khỏi thị trường.

"Hiện tại, chúng tôi mới quan sát thấy sự rút ròng mạnh từ nhóm quỹ ETF (với sự tham gia chủ yếu từ các nhà đầu tư cá nhân) trong khi giao dịch của các quỹ đầu tư chủ động nhiều khả năng nghiêng nhiều về việc tái cơ cấu danh mục", báo cáo chỉ ra.

Tỷ trọng giao dịch của các quỹ đầu tư ngoại tiếp tục giảm mạnh trong tháng 5, khi chỉ chiếm 6,5% tổng giá trị giao dịch trên thị trường – tương đương giai đoạn giữa năm 2021 hoặc quý I/2022. Tính chung trong 5 tháng, các quỹ đầu tư ngoại duy trì mua ròng 2 nghìn tỷ đồng (3,6 nghìn tỷ nếu loại trừ giao dịch thỏa thuận đột biến).

Điều chỉnh lớn là cơ hội với các quỹ đầu tư

Như vậy, dòng tiền ETF và các quỹ chủ động suy yếu trong tháng 5 khá tương đồng với quan điểm trước đó của nhóm phân tích, song giao dịch thận trọng từ các quỹ chủ động là yếu tố tích cực hơn kỳ vọng.

"Xu hướng dòng vốn vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới phụ thuộc vào nhiều biến số, và chúng tôi cho rằng bất kỳ điều chỉnh lớn nào sẽ là cơ hội để dòng tiền các quỹ đầu tư đảo chiều trên thị trường.

Một mặt, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện tại cũng đang ở giai đoạn giao thoa chính sách và phần lớn khó khăn của nền kinh tế cũng đã được thị trường chứng khoán phản ánh sớm trong nửa cuối năm 2022 sẽ là yếu tố tích cực cho dòng tiền".