TCDN - Hiện tại, đồng nhân dân tệ (NDT) đang tăng mạnh hơn so với đồng USD ngay cả khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị tăng lãi suất. 

CFETS RMB, một chỉ số theo dõi biến động của đồng NDT so với 24 loại tiền tệ khác, cho thấy giá trị đồng nội tệ Trung Quốc đã tăng hơn 8% trong năm 2021 và chỉ thấp hơn 0,26% so với mức cao kỷ lục trước đó vào tháng 11/2015.

Nhân dân tệ cũng đã tăng so với đồng USD. Giá nhân dân tệ đã tăng từ 2,4-2,8% so với đồng Mỹ kim trong năm nay và dù giao dịch ở thị trường Trung Quốc hay ở nước ngoài, tỷ giá của đồng NDT cũng đang ở mức cao nhất so với đồng USD trong ít nhất ba năm. Tỷ giá đồng NDT ở nước ngoài hiện ở mức 6,34 NDT/USD, mức cao nhất từ tháng 5/2018.

Mức tăng cao nhất hành tinh

Marc Chandler, Giám đốc điều hành của công ty giao dịch tài chính có trụ sở tại Ohio Bannockburn Global Forex, chỉ ra rằng tính đến tháng 12/2021, mức tăng của đồng NDT trong năm 2021 là "cao nhất trên thế giới".

Becky Liu, người đứng đầu mảng chiến lược vĩ mô về Trung Quốc tại Ngân hàng Standard Chartered, nhận định rằng hoạt động xuất khẩu bùng nổ và dòng tiền nóng theo đuổi mức lợi nhuận tương đối hấp dẫn từ trái phiếu chính phủ Trung Quốc là nguyên nhân dẫn đến đà tăng "bất chấp tăng trưởng kinh tế yếu" của đồng NDT.

Các chuyên gia cho rằng sự tăng giá mạnh mẽ của nhân dân tệ có thể tiếp tục diễn ra vào năm 2022, ngay cả khi kinh tế Trung Quốc phải vật lộn với các vấn đề như lạm phát, bất động sản giảm tốc và một cuộc chấn chỉnh về quy định đang diễn ra nhắm vào khu vực tư nhân của nước này.

Liu dự báo đồng NDT sẽ tăng lên mức 6,3 NDT đổi 1 USD vào đầu năm tới. Trong khi đó, các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho rằng mức tăng tương tự có thể xảy ra trong nửa đầu năm 2022 vì những lý do như vậy.

Vào năm 2014, đồng NDT giao dịch ở nước ngoài đã chạm mức gần 6,01 NDT/USD, mức cao nhất kể từ khi Trung Quốc tiến hành đánh giá lại đồng tiền mang tính bước ngoặt vào năm 2005.

Với việc đồng NDT mạnh lên, các ngân hàng trung ương sẽ tăng cường dự trữ đồng tiền này, từ đó thúc đẩy việc sử dụng trên toàn cầu. Ngoài ra, đồng nội tệ mạnh cũng giúp hàng nhập khẩu trở nên rẻ hơn và kiềm chế lạm phát tăng cao.

Tuy nhiên, có một nhược điểm khá lớn nếu tiền tệ tăng giá quá nhanh đó là một đồng tiền đắt hơn sẽ khiến các mặt hàng xuất khẩu trở nên kém cạnh tranh hơn ở nước ngoài. Đối với một quốc gia phụ thuộc vào xuất khẩu như Trung Quốc thì điều này có thể đe dọa sự phục hồi vốn đã rất mong manh của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Bệ đỡ của đà tăng giá nhân dân tệ

Kinh tế Trung Quốc chịu ảnh hưởng tiêu cực trong những tháng gần đây do những gián đoạn trong hoạt động vận chuyển quốc tế và cuộc khủng hoảng bất động sản trong nước ngày càng trầm trọng. Cuộc khủng hoảng năng lượng, dù sau đó đã dịu bớt, cũng góp phần khiến nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ yếu nhất trong một năm qua vào quý III/2021.

Mặc dù vậy, hoạt động xuất khẩu của Trung Quốc vẫn phát triển tốt. Giá trị xuất khẩu từ Trung Quốc đạt 325,5 tỷ USD trong tháng 11/2021, tăng 22% so với cùng kỳ năm 2021. Xuất khẩu trong giai đoạn tháng 1-11/2021 tăng 31% lên hơn 3.000 tỷ USD - nhiều hơn so với cả năm 2020.

Các nhà phân tích cho rằng kết quả này chủ yếu là do nhu cầu đối với hàng hóa Trung Quốc được tăng cường khi thế giới phục hồi sau đại dịch COVID-19. Trung Quốc, quốc gia đã áp dụng cách tiếp cận không khoan nhượng đối với đại dịch COVID-19, cũng đã tránh được phần lớn sự gián đoạn mà các nhà xuất khẩu khác trong khu vực phải trải qua vì sự bùng phát của virus SARS-CoV-2.

Larry Hu, người đứng đầu bộ phận kinh tế Trung Quốc tại tập đoàn tài chính Macquarie Group, cho biết nguyên nhân chính khiến đồng NDT tăng giá là do lượng tiền chảy vào Trung Quốc, phần lớn là nhờ xuất khẩu tăng mạnh.

"Rất có thể xuất khẩu sẽ vẫn tăng trưởng mạnh mẽ ngay cả khi thế giới phản ứng với biến thể Omicron của virus SARS-CoV-2", Hu phát biểu.

Dòng tiền nóng đổ về trái phiếu chính phủ Trung Quốc

Giới phân tích lập luận rằng lý do khác giải thích cho đà tăng giá mạnh mẽ của đồng nhân dân tệ là sự quan tâm của các luồng tiền nóng quốc tế đối với trái phiếu Chính phủ Trung Quốc.

Theo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC, ngân hàng trung ương), giá trị trái phiếu định giá bằng đồng NDT do các nhà đầu tư quốc tế nắm giữ đã ghi nhận tháng tăng thứ 8 liên tiếp trong tháng 11/2021, đạt 3.900 tỷ NDT (tương đương 620 tỷ USD).

Dòng tiền đầu tư toàn cầu đổ vào trái phiếu Trung Quốc đã tăng nhanh sau khi FTSE Russell, một nhà cung cấp chỉ số toàn cầu, đã bổ sung trái phiếu Chính phủ Trung Quốc vào bộ Chỉ số trái phiếu chính phủ thế giới hàng đầu hồi tháng 10. Đây là một trong những tiêu chuẩn trái phiếu toàn cầu được sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới.

Các nhà phân tích tại ngân hàng ANZ kỳ vọng động thái này của FTSE Russell sẽ giúp trái phiếu Chính phủ Trung Quốc thu hút các khoản đầu tư trị giá lên đến khoảng 130 tỷ USD trong ba năm tới. Ngoài ra, họ cũng ước tính rằng các nhà đầu tư nước ngoài sẽ sở hữu 4.000 tỷ giá trị trái phiếu được định giá bằng đồng NDT (tương đương 625 tỷ USD) vào cuối năm nay.

Các chuyên gia phân tích của ANZ bình luận: "Lo ngại về rủi ro tăng trưởng trong ngắn hạn (của Trung Quốc) sẽ không ngăn cản các nhà đầu tư nước ngoài tăng cường phân bổ tài sản vào thị trường Trung Quốc".

Cũng theo các chuyên gia, các nhà đầu tư toàn cầu đang theo đuổi mức lợi nhuận "hấp dẫn" từ trái phiếu Chính phủ Trung Quốc. Hiện tại, Trung Quốc đưa ra mức lợi tức kỳ hạn 10 năm là 2,9%. Để so sánh, mức lợi tức kỳ hạn tương tự của Bộ Tài chính Mỹ là 1,44%.