TCDN - Sử dụng phương pháp DCF và P/E, Chứng khoán Phú Hưng ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu GAS hiện nay là 134.300 đồng/cổ phiếu.

Năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế Tổng công ty khí Việt Nam (GAS ) dự kiến lần lượt là 80.0 nghìn tỷ đồng và 7.0 nghìn tỷ đồng. Kế hoạch này dựa trên giả định rằng giá dầu thô Brent trung bình sẽ là 60 USD/thùng trong năm nay và thấp hơn nhiều so với dự báo của chúng tôi trong báo cáo trước đây (Doanh thu thuần 112 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 16,3 nghìn tỷ đồng).

Với tình hình hiện tại, Chứng khoán Phú Hưng (PHS) đánh giá kế hoạch của GAS là tương đối thận trọng khi nguồn cung thiếu hụt, do căng thẳng tại Đông Âu và các lệnh trừng phạt, có thể giữ giá dầu thô ở mức 90 USD/thùng trong vòng 1 năm tới.

Điểm nhấn đầu tư đối với cổ phiếu GAS

Giá dầu và khí ở mức cao cùng với tình trạng thiếu than trên toàn quốc sẽ dẫn đến việc tiêu thụ khí ở mức cao cho nhiệt điện và củng cố lợi nhuận vững chắc của công ty, theo PHS.

GAS đang trong quá trình hoàn thiện cơ sở hạ tầng đầu tiên của công ty để nhập khẩu và phân phối khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) vào năm 2022 để đáp ứng nhu cầu khí ngày càng tăng cao trong nước và dự kiến sẽ đạt doanh thu 700 tỷ đồng từ sản phẩm này trong năm 2022.

Sử dụng phương pháp DCF và P/E, PHS ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu GAS là 134,300 đồng/cổ phiếu. Do đó, PHS đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu GAS với mức tăng giá tiềm năng là 16%. Định giá của PHS không bao gồm các dự án Lô B - Ô Môn, Cá Voi Xanh và LNG Sơn Mỹ giai đoạn 2 do sự không chắc chắn, điều kiện không thuận lợi và thiếu thông tin cần thiết trong giai đoạn định giá.

Rủi ro đầu tư cổ phiếu GAS bao gồm: (1) Sự xuất hiện các chủng virus Corona mới có thể kháng vaccine (2) Thay đổi bất lợi trong chính sách điều hành của chính phủ. (3) Rủi ro địa chính trị liên quan đến việc thăm dò và khai thác ở thượng nguồn.

Kết phiên giao dịch chứng khoán ngày 22/4, giá cổ phiếu GAS tạm dừng ở mức 112.300 đồng. Trong vòng một tháng qua, giá cổ phiếu GAS chỉ tăng 1,45%.