TCDN - Trong kịch bản tích cực, Chứng khoán Mirae Asset kỳ vọng chỉ số VN-Index phục hồi trong nửa cuối năm và sẽ lấy lại mốc 1.530 điểm.

Giảm sâu liên tiếp sau 3 tháng của quý II, chỉ số VN-Index mất hơn 20%, đưa Việt Nam lọt nhóm những thị trường chứng khoán giảm sâu nhất thế giới. Nhiều nhà đầu tư rất băn khoăn về việc chỉ số VN-Index phục hồi hay tiếp tục giảm trong 6 tháng tới. Trong báo cáo phân tích mới nhất, Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) đưa ra góc nhìn về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong 6 tháng cuối năm.

Với dự phóng tăng trưởng EPS năm 2022 khoảng 17,5% so với cùng kỳ, bộ phận phân tích của công ty chứng khoán này kỳ vọng VN-Index sẽ phục hồi trong nửa cuối năm.

Theo báo cáo, tương ứng vùng định giá P/E dự phóng cuối năm 2022 từ 12,8 đến 15,1x lần, Mirae Asset dự báo khả năng VN-Index phục hồi về vùng 1.300 – 1.530 điểm trong nửa cuối năm. Ba kịch bản bao gồm.

Kịch bản xấu: VN-Index sẽ tiếp tục giảm do tâm lý e ngại rủi ro chiếm ưu thế và tìm thấy ngưỡng hỗ trợ mạnh ở mức 1.060 điểm (tại mức P/E trung bình 10 năm trừ 2SD là 10,5 lần).

Kịch bản cơ sở: VN-Index đã tìm thấy mức thấp nhất trong năm là 1.156 điểm và sẽ tiếp tục tăng lại mốc 1.300 điểm (tương đương mức P/E trung bình 10 năm trừ 2SD là 12,8 lần).

Kịch bản tích cực: VN-Index phục hồi về mốc 1.530 điểm, tương đương P/E trở về mức trung bình dài hạn.

Phân tích thêm về triển vọng lợi nhuận của các công ty niêm yết, Mirae Asset (Việt Nam) kỳ vọng mức tăng trưởng năm 2022 sẽ giảm tốc do một phần so sánh với mức nền cao của năm 2021. Gánh nặng lạm phát toàn cầu cũng sẽ tạo áp lực lên biên lợi nhuận của các doanh nghiệp do chi phí nguyên vật liệu đầu vào, cũng như chi phí vận tải gia tăng. Trước rủi ro lạm phát và việc Cục dự trữ liên bang Mỹ tăng nhanh lãi suất sẽ tạo áp lực tăng lãi suất trong nước.

"Trên cơ sở các giả định như thế, chúng tôi dự phóng tăng trưởng EPS năm 2022 của VN-Index xuống 17,5%, thấp hơn so với mức đồng thuận chung của thị trường theo thống kê Bloomberg là 18%. Dự phóng của chúng tôi nhìn chung phù hợp với kế hoạch tăng trưởng năm 2022 của các doanh nghiệp, với tổng lợi nhuận trước thuế của 320/402 doanh nghiệp (~92% tổng vốn hóa thị trường) dự kiến tăng 15,8% so với thực hiện năm 2021", báo cáo nêu.

Những rủi ro mà công ty chứng khoán này đưa ra trong những tháng cuối năm chính là lạm phát và chính sách lãi suất. Thị trường chứng khoán trong nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục biến động theo các thông tin lạm phát, lạm phát kỳ vọng, và hành động của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục dự trữ liên bang Mỹ.