TCDN - Bằng phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA, Chứng khoán Phú Hưng duy trì mức giá hợp lý dành cho cổ phiếu TCM là 80.800 đồng.

Năm 2022, CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (TCM) đặt kế hoạch doanh thu đạt 4.182,9 tỷ đồng (tăng 18% so với năm trước), trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 253.8 tỷ đồng (tăng trưởng 77%).

Ban lãnh đạo nói động lực tăng trưởng năm 2022 đến từ việc TCM có thể đa dạng hóa sản phẩm từ dệt kim đến dệt thoi, đa dạng hóa thị trường, phát triển thị trường EU và châu Á, cải tổ quy trình sản xuất, tái thiết kế quy trình kinh doanh đối với toàn bộ chuỗi giá trị để có thể sản xuất nhanh hơn, với chất lượng tốt hơn và chi phí thấp hơn thông qua sự hỗ trợ của E-land.

TCM sẽ tăng vốn điều lệ lên 820 tỷ đồng trong năm nay, thông qua chia cổ tức 15%. Thời gian thực hiện dự kiến vào tháng 6/2022.

Doanh thu quý I/2022 của TCM đạt hơn 47 triệu USD, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước và lãi sau thuế hơn 3 triệu USD, tăng 17%.

Chứng khoán Phú Hưng tin rằng nhà máy Vĩnh Long 2 và sự cải tổ quy trình làm việc và sản xuất sẽ tạo sức bật cho kết quả kinh doanh năm 2022 của TCM, trong bối cảnh nhu cầu dệt may tích cực tại các thị trường lớn của TCM (Mỹ, Nhật, Hàn Quốc – đóng góp 63% doanh thu).

PHS ước tính doanh thu đạt 4.318 tỷ đồng (tăng 22,1% so với năm trước), và lợi nhuận sau thuế đạt 264 tỷ đồng (tăng trưởng 83,7%). Bằng phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA, PHS duy trì mức giá hợp lý dành cho cổ phiếu TCM 80.800 đồng/cổ phiếu. Do đó, công ty đưa ra khuyến nghị giữ đối với cổ phiếu TCM.

Rủi ro khi đầu tư cổ phiếu TCM: (1) Rủi ro về nguồn cung lao động; (2) Rủi ro lạm phát tăng cao ảnh hưởng đến tiêu dùng tại các thị trường xuất khẩu; (3) Rủi ro tỷ giá hối đoái; (4) Rủi ro cạnh tranh; (5) Rủi ro khoản phải thu; (6) Rủi ro nguồn nguyên liệu; (7) Rủi ro pha loãng.

Kết phiên giao dịch ngày 25/4, giá cổ phiếu TCM tạm dừng ở mức 67.000 đồng. Trong vòng một tháng qua, giá cổ phiếu TCM giảm gần 10%.