TCDN - Giá cao su tự nhiên đang duy trì quanh vùng đỉnh cao nhất 2 năm, trong khi sản lượng của doanh nghiệp cao su trong nước cũng tăng.

Dữ liệu từ Trading Economics cho thấy, giá cao su tự nhiên đã tăng 28% từ đầu năm tới nay lên khoảng 175 USD/kg, đang ở quanh vùng đỉnh cao nhất 2 năm. Còn so với vùng đáy gần đây hồi tháng 10/2022 thì giá cao su đã tăng gấp rưỡi. 

Ngành cao su thiên nhiên toàn cầu đang đối mặt với sự thiếu hụt nguồn cung do thay đổi thời tiết. Trong năm 2023, sản lượng tiêu thụ cao su thiên nhiên trên thế giới tăng khoảng 9,1% trong khi sản lượng khai thác chỉ tăng 3,4%. 

Giá cao su thiên nhiên thế giới bình quân quý 1/2024 cao hơn khoảng 10-15% so với cùng kỳ và cao hơn 20% so với mức đáy trong quý 3/2023. Agriseco Research dự báo xu hướng tăng của giá có thể còn tiếp diễn trong năm 2024 bởi sự thiếu hụt nguồn cung. 

Chứng khoán Vietcap dẫn dự báo Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ANRPC) rằng thị trường toàn cầu sẽ thiếu 1,3 triệu tấn nguồn cung vào năm 2024 và có thể kéo dài đến 2028. Nguyên nhân do sản lượng thấp từ Thái Lan và Indonesia, cũng như nhu cầu cải thiện từ Trung Quốc khi ngành công nghiệp ô tô hồi phục. 

Các thị trường xuất khẩu đang có tín hiệu phục hồi. Mức tiêu thụ dự kiến tăng 5% mỗi năm trong giai đoạn 3-5 năm tới nhờ vào sự phục hồi của ngành sản xuất ô tô và lốp xe toàn cầu. Trong cơ cấu đầu ra của cao su thiên nhiên, lĩnh vực ô tô (lốp xe, phụ tùng ô tô,..) chiếm tới 70% lượng tiêu thụ. 

Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (Mã: GVR) hiện là doanh nghiệp cao su lớn nhất cả nước với tổng diện tích trồng 370.000 ha. Cao su vẫn là mảng đem lại nhiều lợi nhuận nhất khi đóng góp khoảng 60% năm ngoái.

Tập đoàn này đang hưởng lợi khi cả giá bán và sản lượng đều tăng tốt trong giai đoạn đầu năm 2024. Với nhu cầu lốp xe ô tô tăng cao, nhất là xe điện, Chứng khoán DSC kỳ vọng mảng cao su sẽ còn tăng trưởng trong các quý còn lại. 

Doanh thu từ mủ cao sao quý 1 tăng hơn 16% lên gần 3.400 tỷ đồng. Nguyên nhân do Trung Quốc (thị trường chiếm 80% thị phần xuất khẩu) đang gia tăng nhập khẩu cao su phục vụ ngành sản xuất ô tô điện đang mở rộng. 

Do đặc tính cây trồng nên việc khai thác cao su diễn ra mạnh mẽ từ tháng 3 đến tháng 12 hàng năm, do đó quý 2 trở đi mới là thời điểm sản lượng của tập đoàn đạt đỉnh. DSC dự phóng mảng cao su của GVR có thể tăng trưởng 15% trong năm nay. 

Hiện Thái Lan - nước xuất khẩu cao su lớn nhất thế giới - đang phải khắc phục hậu quả thiên tai cùng với xu hướng chuyển đổi cây trồng của người dân. Nguồn cung theo đó tăng trưởng chậm do quốc gia này hạn chế mở rộng diện tích.

Nhà phân tích DSC ước tính tình hình thiếu cung sẽ diễn ra cho tới thời điểm lứa cao su trồng thay thế bắt đầu khai thác và các quốc gia khác bước vào thời kỳ năng suất cao (4-5 năm).

Cao su Đồng Phú (Mã: DPR) là một trong những doanh nghiệp cao su thiên nhiên lớn trong cả nước với tổng quỹ đất đến 16.000 ha tại các tỉnh Bình Phước, Đăk Nông và Campuchia. Cao su chiếm 74% nguồn thu của doanh nghiệp trong năm ngoái. 

Trong bối cảnh có thể thiếu hụt nguồn cung cao su trong năm 2024, Chứng khoán Vietcap dẫn thông tin ban lãnh đạo công ty kỳ vọng giá bán trung bình sẽ đạt 36,5 triệu đồng/tấn, tăng 5,5% so với cùng kỳ. 

Biên lợi nhuận gộp của mảng cao su đã tăng gần gấp đôi lên 25,7% trong quý 1/2024 nhờ giá cao su hồi phục đáng kể. Giá bán cao su của Đồng Phú đã tăng mạnh trong quý đầu năm lên 40,9 triệu đồng/tấn, tăng 18,5% so với cùng kỳ. 

Chứng khoán Vietcap kỳ vọng mảng kinh doanh cao su cốt lõi của Đồng Phú sẽ hưởng lợi từ triển vọng tích cực hơn của thị trường cao su thiên nhiên. Phần diện tích cao su của công ty (41%) đang trong giai đoạn thu hoạch cao điểm và các đồn điền tái thiết giai đoạn 2013 - 2020 cũng sắp bước vào giai đoạn thu hoạch. 

"Những yếu tố này sẽ đảm bảo năng suất cao su ổn định và giúp DPR có vị thế tốt để tận dụng tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu đến 2028", báo cáo viết và chỉ ra biên lợi nhuận của doanh nghiệp cao su cũng có tương quan chặt chẽ với giá bán. 

Công ty Đầu tư Cao su Đắk Lắk (Mã: DRI) cũng là một trong những công ty cung ứng mủ cao su hàng đầu trên thị trường với sản lượng tiêu thụ hơn 15.000 tấn mủ/năm, nhà máy chế biến mủ 18.000 tấn/năm và sở hữu vườn cao su gần 8.600 ha. 

Sau năm 2023 đầy khó khăn, công ty đã có tín hiệu khởi sắc trở lại trong quý 1/2024. Doanh thu giảm nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng trưởng 41% lên gần 21 tỷ đồng, nhờ các yếu tố về thị trường đã trở nên tích cực hơn và giá cao su thế giới bình quân quý 1/2024 cao hơn khoảng 10-15% so với cùng kỳ.  

Agriseco kỳ vọng kết quả kinh doanh của DRI sẽ tăng trưởng tích cực trong năm 2024 nhờ giá cao su thiên nhiên tăng cao, nhu cầu tiêu thụ phục hồi tại các thị trường xuất khẩu và triển vọng dài hạn của doanh nghiệp còn đến từ tiềm năng tín chỉ carbon.  

Tài nguyên sẵn có là rừng cao su cung cấp khả năng hấp thụ khí CO2, sẽ là cơ sở để công ty nhận được tín chỉ carbon trong tương lai. DRI hiện là một trong những doanh nghiệp cao su tiên phong cải tạo rừng, xin cấp chứng nhận FCS, hướng tới đánh giá EUDR để nhận được tín chỉ carbon.