TCDN - Sau những biến động gần đây của các thị trường tài chính toàn cầu, các nhà đầu tư đang đối mặt với một lo ngại khác, là sự phục hồi của đồng USD.

Nhiều áp lực

Điều này những tưởng như trái ngược với thị trường nhưng lại đang diễn tiến theo chiều hướng lo ngại. Phân tích của Chứng khoán MB (MBS) cho thấy: Đồng USD tăng gần 4% từ các mức thấp gần đây và ở gần mức cao kỷ lục của 7 tuần so với một giỏ các đồng tiền mạnh khác. Nguyên do được cho là khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải tăng lãi suất lên mức cao hơn so với dự báo mà nhiều nhà đầu tư đưa ra trước đó để hạ nhiệt lạm phát.

"Đồng bạc xanh" vẫn giảm 8% so với mức cao kỷ lục 8 năm được ghi nhận vào năm ngoái. Tuy nhiên, việc đồng tiền này phục hồi cùng với lợi suất trái phiếu của Mỹ tăng đã làm phức tạp triển vọng của một loạt tài sản vốn đã tăng khi đồng USD lao dốc vào nửa cuối năm ngoái.

Do vai trò trung tâm của đồng USD trong hệ thống tài chính toàn cầu, biến động của đồng tiền này có tác động đến nhiều tài sản rủi ro. Theo báo cáo vào cuối 2022 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, đồng USD mạnh hơn có xu hướng thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu, trong khi làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro và làm yếu hoạt động thương mại. Các nước đi vay USD để thanh toán lãi các khoản vay sẽ gặp khó khăn hơn, đặc biệt là với các nền kinh tế thị trường mới nổi.

Mặt khác, đồng USD lên giá cũng khiến dầu thô, vàng và các hàng hóa được định giá bằng đồng tiền này đắt hơn với những người mua bằng các đồng tiền khác. Các nhà phân tích tại UBS Global Wealth Management cho rằng, một trong những nguyên nhân khiến giá dầu Brent giảm 2% kể từ đầu năm là việc đồng USD phục hồi.

Việc Trung Quốc mở cửa và sự gián đoạn nguồn cung của Nga sẽ hạn chế ảnh hưởng của đồng USD và đẩy giá dầu lên trong thời gian tới. Với Mỹ, đồng USD mạnh làm giảm sức cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu, trong khi ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của các công ty đa quốc gia khi họ tốn kém hơn để chuyển lợi nhuận bằng đồng tiền khác sang đồng USD.

Nhà đầu tư trong nước cần làm gì?

Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng, xu hướng của đồng USD có thể là yếu tố chính tác động đến diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ trong ngắn hạn, do mối liên quan giữa đồng tiền này và các điều kiện thanh khoản của toàn cầu. Chỉ số S&P 500 giảm gần 5% từ các mức cao gần đây và tăng 3,6% kể từ đầu năm. Nếu lãi suất tại Mỹ và đồng USD tiếp tục tăng, thị trường chứng khoán có thể nhanh chóng đi xuống.

Cũng theo MBS, thị trường chứng khoán khu vực châu Á giảm điểm trong phiên hôm qua, dù kinh tế Trung Quốc có dấu hiệu phục hồi vững trước kỳ họp Quốc hội. Thị trường chứng khoán khu vực châu Âu và các hợp đồng tương lai trên thị trường Mỹ cũng quay đẩu giảm điểm.

Thị trường trong nước không giữ được đà phục hồi 2 phiên trước đó khi dòng tiền quá kiên trì hoặc thị trường đang chiết khấu cho rủi ro phía trước. Tín hiệu bán ròng từ khối ngoại có thể là một trong các lực cản hiện tại khiến thị trường trượt dốc.

Thanh khoản trên toàn thị trường tiếp tục tìm đáy mới kể từ đầu năm khi chỉ đạt 7.184 tỷ đồng, đây cũng là phiên mà thanh khoản lần thứ 4 chỉ đạt dưới ngưỡng 8.000 tỷ đồng kể từ đầu năm. Tuần này, thanh khoản toàn thị trường cũng sụt 32,9% so với bình quân tuần trước.

Khối ngoại bán ròng 121,32 tỷ đồng trên toàn thị trường. Lực bán tập trung tại các cổ phiếu như: VHM, VCB, MSN, VRE, PVD... Ở chiều ngược lại: STB, NKG, BID, HDB, VNM... là những cổ phiếu được nhà đầu tư nước ngoài mua ròng trong phiên này.

Nhịp nảy của thị trường diễn ra khá ít, khi dòng tiền bắt đáy vẫn kiên trì không đuổi theo giá trong chiều tăng điểm. Với thanh khoản vẫn đang tìm mức đáy mới kể từ đầu năm, thị trường khả năng chỉ dao động trong vùng 1.020 – 1.050 điểm.

Bối cảnh thị trường trong nước vẫn chưa có thông tin hỗ trợ, trong khi chứng khoán thế giới vẫn đang trong nhịp điều chỉnh trước cuộc họp của Fed. Nhà đầu tư nên trading với tỷ trọng cổ phiếu thấp trong danh mục, dòng tiền yếu nên khả năng lưu trú ở các nhóm cổ phiếu chỉ trong 1 hoặc hơn 1 phiên rồi lại tìm nhóm cổ phiếu khác, mua đuổi khi không có cố phiếu có sẵn trong danh mục sẽ gặp rủi ro. Một số ngành/nhóm cổ phiếu đang được dòng tiền quan tâm như: Đầu tư công, sản xuất điện, dầu khí, vật liệu xây dựng.