TCDN - VNDirect khuyến nghị nhà đầu tư nâng tỷ trọng cổ phiếu trog danh mục nếu chỉ số về vùng hỗ trợ mạnh 1.280-1.300 điểm trong tháng 10.

VNDirect Research vừa công bố chiến lược thị trường chứng khoán tháng 10. Theo đánh giá của khối phân tích, trong tháng vừa qua, nhà đầu tư vẫn thận trọng khi làn sóng COVID-19 thứ tư kéo dài. Chỉ số VN-Index dao động trong biên độ hẹp từ 1.316 - 1.366 điểm trong tháng 9 do tâm lý thị trường vẫn thận trọng sau cảnh báo của UBCKNN về việc giám sát chặt chẽ các giao dịch bất thường, cùng với lo ngại về đợt lây nhiễm COVID-19.

Thanh khoản giảm nhẹ trong tháng 9. Giá trị giao dịch bình quân phiên giảm 5,5% so với tháng trước xuống 27.445 tỷ đồng (tăng 342,3% so với cùng kỳ).

Dòng tiền đổ vào các mã vốn hóa nhỏ trong tháng 9. Thanh khoản của VNSML (đại diện cho các mã vốn hóa nhỏ) tăng 17,9% so với tháng trước, dẫn đến mức tăng ấn tượng 5,2% so với cuối tháng 8 của VNSML Index. 

Ngược lại, nhà đầu tư rút vốn khỏi các cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa trung bình với thanh khoản bình quân phiên trong tháng 9 giảm lần lượt 21,9% và 4,5% so với tháng 8.

VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.280 - 1.380 điểm trong tháng 10

Sang tháng 10, VNDirect nhận thấy một số yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Thứ nhất, kỳ vọng số ca mắc mới hàng ngày tiếp tục giảm trong tháng 10 nhờ tỷ lệ tiêm chủng cao hơn (độ phủ vaccine đạt 35,4% tại ngày 25/09/2021).

Kỳ vọng tăng trưởng GDP và thu nhập của các công ty niêm yết phục hồi trong quý IV/2021 khi nền kinh tế dần dần mở cửa trở lại là yếu tố thứ hai. Thứ ba, định giá của TTCK Việt Nam trở về mức hấp dẫn với góc nhìn trong dài hạn.

Nhận định tổng quan về thị trường, VNDirect kỳ vọng VN-Index sẽ dao động trong vùng 1.280 - 1.380 điểm trong tháng 10. Theo quan điểm của các nhà phân tích, vùng 1.280-1.300 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ mạnh cho VN-Index trong tháng 10. Nhà đầu tư có thể nâng tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục nếu chỉ số giảm về vùng hỗ trợ.

Những rủi ro tiềm ẩn đối với thị trường bao gồm triển vọng thu nhập năm tài chính 2021 thấp hơn dự kiến do dịch bệnh kéo dài và các biện pháp giãn cách xã hội quyết liệt hơn được thực thi để ngăn chặn dịch bệnh. Yếu tố hỗ trợ tích cực bao gồm triển khai vaccine nhanh hơn và vaccine trong nước được triển khai sớm hơn dự kiến.

Thị trường đã phản ánh những rủi ro liên quan đến COVID-19

Về định giá thị trường, theo VNDirect, VN-Index hiện được giao dịch ở mức P/E là 16,3 lần, cao hơn một chút so với P/E trung bình 3 năm là 16,1 lần và chiết khấu khoảng 15% so với mức đỉnh vào cuối tháng 6.

Các nhà phân tích của VNDirect cho rằng thị trường đã phản ánh phần nào những rủi ro giảm giá liên quan đến làn sóng COVID-19 thứ tư và nhà đầu tư sẽ sớm chuyển sự chú ý sang triển vọng kinh doanh trong năm 2022.

Mức tăng trưởng lợi nhuận năm tài chính 2022/2023, theo VNDirect, sẽ ở mức 21%/18% nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của nhóm doanh nghiệp xuất khẩu, dầu khí và bất động sản. 

Do đó, các nhà phân tích đánh giá định giá thị trường đã về mức hấp dẫn với tầm nhìn trong dài hạn và thị trường sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh lãi suất tiền gửi ở mức thấp hiện nay.